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加息预期强烈央行回笼手段或发生转变

发布时间:2019-08-26 02:16:19

首先,成本上升压力较大。目前国际原油价格不断上涨,而国内也相应上调了成品油价和电价。虽然从CPI的构成来看,能源占比相对较轻,不足10%,但石油价格上涨会逐步渗透到其他的行业,为明显的就是交通运输行业,这将直接带动生产资料成本和生活资料成本的上升,推动CPI和PPI的上涨。

其次,国内粮食蔬菜价格不会下降。今年早稻的播种面积较去年少一成,加上自然灾害的频繁侵袭,丰收的可能性较小;另外受强降雨的影响,蔬菜价格短期内难以下降;另外,国际农产品(,)价格与国内市场价差不断扩大,导致国内农产品涨价动机强烈。国家为了保证国内粮食供应,采取了多种限制出口政策,短期内起到了相当的效果,但是如果国际国内价差长期保持高位,在国家富农政策的前提下,国内涨价可能性亦将不断增加。

第三,国内需求仍然较为强劲,居民收入增长带动消费需求,灾后重建推高固定资产投资需求,可能使本已紧张的市场供求矛盾终全面显现出来,这时政府的限价措施将面临较大考验,短期内可能会收到一定成效。

在成本的推动下,下半年CPI可能会出现反弹,从抑制通胀的角度出发,央行应该加息;美国预期也会在3季度进行加息,从利差角度,国内的加息空间也可能随之打开,因此,08年下半年央行加息的可能性较大,直接导致了对3年期央票需求的减少。

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